金色
美国黄金不仅成功地填补了 7 月份大幅下跌留下的缺口，而且还上演了足够的反弹，诱使一些投资者也开始做多。在上行突破 1160 美元后，言论围绕下一个目标 1200 美元展开。不幸的是（就像这些非趋势市场经常出现的情况一样），它失去了动力，又回到了 1120 美元的支撑位。
从那时起，它试图再次微弱反弹，但动力已基本消散，9 月初回落至 1100 美元水平。从这里开始，我们很可能会重新测试 1080 美元的水平，这将成为下一步走势的中枢。
同样，房间里的大象是美国的利率，它仍未被触及。然而，触发点现在越来越近了（肯定吗？）关于首次加息的时间，目前最流行的猜测似乎是 12 月，但这对美元黄金市场的影响现在有点令人怀疑，这取决于你是否相信加息已经包含在金价中。
投机敞口头寸也反映了这种不确定性，过去几周期货市场多头头寸大幅减少，ETF 净头寸也有所减少。不过，也有一些基金零星买入，说明目前投机市场的情绪不一。
从基本面来看，中国和印度的实物需求是存在的，但在目前的水平上并不强劲，从他们的角度来看，肯定希望（或希望）价格更低，以再次创造一个像样的买入机会。
中国股市似乎已有所回落，因此对黄金有帮助的 “质量逃逸 “现在也在减弱。
白银在本月也表现出了一些积极的迹象，但一如既往，当情况变得艰难时，白银受到的影响最大。本月黄金/白银比率一度达到 80:1，这是自全球金融危机中期以来从未见过的水平。
虽然 ETF 中的一些空气已经被抽走，但它仍然是一群令人惊叹的伙伴，他们风雨无阻地坚持着这种金属。
虽然这种现象通常不会持续很长时间，但世界各地的造币厂都在努力满足对银币和其他银条的需求，这意味着在银价走低的过程中，白银投资品有很好的潜在支撑。目前最大的问题是试图找到一个真正的历史支撑位，现实中这个支撑位可能低至每盎司 12.00 美元。
铂金和钯金似乎都在某种程度上找到了自己的立足点，小幅反弹给一些人带来了希望，即这些市场的底部可能已经临近。
铂金再次攀升到每盎司 1000 美元以上（似乎主要是由于空头回补），但随着全球股市趋于稳定，以及美国利好数据对铂金价格产生负面影响，铂金已经失去了动力。一些投机兴趣也从 ETF 中流出。
8 月下旬，钯金在 520 美元的位置触底后，本月的交易基本处于横盘状态。从那时起，钯金一直在 570 美元至 600 美元之间进行区间交易，但现在又开始威胁上行。
此次回升的大部分原因似乎是空头头寸持有者获利了结，以及一些非承诺性多头头寸的建立。市场情绪普遍较为低迷，对 FOMC 任何决定的反应都难以预测。
ETF 也出现了一些轻微的清算，这有助于抑制任何反弹。
从根本上讲，由于目前供需领域似乎没有太大变化，因此很难从这些驱动因素中找到任何方向。不过，中国股市的沉寂应该会激发人们对中国整体经济增长的信心，进而使世界经济增长的前景更加乐观。
作者：迈克-沃德。首发于《珠宝世界》杂志 2015 年 9 月刊。
