9 月初，交易员和对冲基金从暑假归来，他们毫不迟疑地表示要抛售所有贵金属，并测试他们所能找到的每一个重要支撑位。
黄金试图在下跌过程中寻找支撑，中国买家在交易时段也尽力支撑，但抛售压力太大（尤其是在纽约时区）。
一旦黄金在 1200 美元的低位交易，对 1180 美元旧支撑位的测试几乎不可避免。然而，正如黄金前两次所做的那样，整体买盘和逢低买盘的大量涌现足以扭转卖盘的颓势。随着美国公布的一些经济数据较为粗略，美元随之走软，加之对可能加息时间的一些推测，一些空头被迫回补，并在相对较短的时间内将金属推高了 50 美元/盎司。
从去年 6 月和 12 月的低点形成的 1180 美元三重底，以及本月最近的测试，是否足以让黄金重拾看涨心态，还有待检验。12 月底和 1 月初可能是观察这一情况的关键时刻。
1243.00 美元可能是黄金上行突破的下一个关键水平，以确认近期看涨情绪的延续。
白银在月初也受到重创，整个 9 月和 10 月都在努力恢复。金银比大幅攀升至 1:71 以上，这是自 2009 年 4 月以来的最高水平。在反弹过程中，白银曾试图超越黄金，但似乎没有受到任何推动。有趣的是，用于即时交割的实物白银似乎相对短缺，一些 “白银之友 “肯定正试图在这些较低水平增持多头头寸。
现在看来，这是纸面交易空头与实物买家之间的较量，而黄金的角力结果很可能也将决定白银的胜负。
钯金跌穿了所有公认的短期支撑位，包括830美元的关键价位，让多头持仓者难以确定下一个合理的买入点。尽管如此，这些持仓者并没有屈服，而是继续增持（纽约商品交易所期货投机性净多头头寸增加了61,000盎司）。与黄金同时站稳脚跟，但 810 美元似乎已取代 910 美元，成为任何反弹的阻力位。
中国的统计数字仍然不佳（但略有改善），这引起了人们对汽车需求增加的疑问，并由此推断出对钯金的需求。不过，由于俄罗斯和乌克兰之间的冲突仍在继续，加上正在实施的制裁措施对钯金的供应造成了固有的疑问，钯金的供应似乎仍然受到了一定程度的干扰。
在贵金属市场的大洗牌中，铂金也未能幸免，但目前的多头头寸持有者（除 TOCOM 外）也没有退缩，似乎希望在低位加仓。消费者借此机会对冲了他们未来一段时间的部分购买需求，也为市场提供了支撑。
值得注意的是，黄金/铂金的比率又回到了接近 1:1 的水平，这是自去年 12 月底以来从未出现过的情况。
作者：迈克-沃德。首发于《珠宝世界》杂志 2014 年 9 月刊。
