Золото
Долгожданный пробой рынка золота США наконец-то произошел в понедельник 20 июля. После решительного прорыва области USD1130 наступил световой день, пока не была пробита область USD1088. В этот момент стремительное ралли вновь подняло золото выше области USD1100, пока не начались дальнейшие продажи и ликвидация. Вероятно, самой необычной частью всего этого движения было то, что оно произошло во время азиатской сессии, а не в обычном лондонском или нью-йоркском часовом поясе. Вскрытие показало, что все колебания были вызваны продажей около 5 тонн на Шанхайской золотой бирже. Хотя это может показаться большим количеством золота, в общей схеме рынков в наши дни, скорее всего, причиной обвала стал не объем, а способ торговли.
Это также отражение огромного количества стоп-лосс ордеров, которые были оставлены на рынке под этим уровнем 1130 и не могли быть исполнены из-за отсутствия ликвидности. Это только усугубило движение.
Многие спекулянты считают, что, оставив на рынке стоп-лосс, они находятся в безопасности, поскольку их «остановят» по той цене, по которой они оставили свой ордер. На самом деле уровень стоп-лосса — это всего лишь триггер для платформы, следящей за ордером, чтобы попытаться найти цену и выйти. Если не найдется ни одной заявки, машины будут искать, пока не найдут, а затем продадут по первой попавшейся. В случае с 20 июля это могло быть на $30 или $40 ниже уровня, на котором был установлен стоп-лосс.
Это определенно ловушка для молодых игроков, которая может уничтожить все инвестиционные средства (плюс некоторые), как это было в случае с обвалом евро в январе после того, как Швейцария отказалась от привязки к этой валюте. В этом случае некоторые из платформ в итоге получили банку за разницу между суммой денег на счету клиента и фактической стоимостью выхода из позиции. Подобные истории, связанные с обвалом золота, не получили широкой огласки, но они, несомненно, имели место.
Как будто этого было недостаточно, дальнейшие потрясения были вызваны тем, что китайцы объявили о двух крупных девальвациях ренмимби, два дня подряд. Первая девальвация полностью ослепила большинство трейдеров, и американское золото не знало, куда деваться. Сначала оно продавалось (предположительно, на том основании, что у китайцев не будет столько денег, чтобы вкладывать в него), а затем снова пошло в рост. В то же время австралийский доллар активно распродавался, в результате чего цена в конце дня была на 30 австралийских долларов выше, чем в начале.
С тех пор цена на золото в США восстановилась почти до уровня USD1130, с которого начались все эти махинации. Эта классическая форма «заполнения гэпа» удовлетворит чартистов тем, что движение завершено, и золото снова может решать, куда ему двигаться дальше.
Сейчас это в основном бросок монеты, но тот факт, что все это произошло, а повышение процентных ставок в США еще даже не началось, означает, что, вероятно, предстоит пережить еще несколько колебаний (и боли), прежде чем спекулянты и физические трейдеры выяснят, кто победит в следующей битве.
Вопрос о том, кто победит в этой войне, до сих пор не решен.
Серебро
В последние пару недель серебро переживает те же «американские горки», что и золото, хотя последствия для серебра как промышленного металла, а также как спекулятивного металла, похоже, оказывают на него более сильное влияние, поскольку китайцы, девальвируя свою валюту, дают понять, что их экономика не так сильна, как это было раньше (или как надеялись спекулянты).
Таким образом, несмотря на то, что после достижения минимума на уровне US14.45 он снова поднялся выше US15.00, похоже, что дальнейшие подъемы отсюда могут быть более осторожными по своей природе.
Хотя чистая спекулятивная длина на рынке за последние пару недель увеличилась примерно на 37 миллионов унций, общие позиции ETF практически не изменились, а цена смогла подняться лишь на 20 центов за унцию. Это означает, что физическое предложение и продажа серебра продолжаются, и что физические покупатели ищут цену ниже US15.00, чтобы пополнить свои запасы металла, полагая, что это скорее отскок цены, чем длительное восстановление и ралли.
Платина и палладий
Платина и палладий выиграли от ралли других драгоценных металлов, но, опять же, как промышленные металлы, последствия замедления темпов роста Китая, похоже, удерживают их от полнокровного ралли.
Платина ненадолго поднялась над уровнем US1,000 на фоне роста золота, но не смогла удержаться на нем и сейчас находится чуть ниже этой «магической» цифры. Даже если короткие позиции прекращались по мере роста цены, увеличение чистой спекулятивной длинной позиции и приток средств в ETF быстро сошли на нет, и рынок находится в деликатном положении, чтобы сделать следующий шаг отсюда.
Палладий также был втянут в этот процесс, хотя он и отставал от других металлов. Это, в основном, отражает стремление держателей коротких позиций придерживаться своей точки зрения. В конце концов, цена на палладий поднялась выше уровня US600 и достигла максимума US628, но затем снова снизилась и, как и платина, похоже, ожидает дальнейших новостей, чтобы определить свое дальнейшее направление.
Автор Майк Уорд. Впервые опубликовано в журнале Jewellery World Magazine August Edition 2015.