یکی از سوالاتی که اغلب در ABC Bullion از ما پرسیده می شود این است که آیا طلا “ارزان” یا “گران” است یا خیر. از آنجایی که طلا جریان نقدی تولید نمی کند، این یک سوال ساده نیست، زیرا هیچ مدل ارزش گذاری سنتی وجود ندارد که بتوان از آن برای ارزیابی گرانی طلا استفاده کرد.
اما تعدادی از معیارها وجود دارد که می توان هنگام تلاش برای بررسی ارزان یا گران بودن طلا به آنها توجه کرد. یکی از این معیارها صرفاً نگاه کردن به ارزش طلای سطح زمین و تقسیم ارزش آن بر ارزش سایر دارایی های مالی است. این داراییهای مالی شامل مواردی مانند سهام، اوراق قرضه دولتی و حسابهای بانکی است که به عنوان مثال، انواع داراییهایی هستند که بخش بزرگی از صندوقهای بازنشستگی را تشکیل میدهند.
از طلا شروع کنیم، و اگر فقط به طلایی که به شکل جواهرات، شمش و سکه نگهداری می شود نگاه کنیم، در مجموع به 150800 تن می رسیم. بر اساس قیمت لحظه ای 1200 دلار در هر اونس، ارزش کل این طلا حدود 5.87 تریلیون دلار است.
به نظر می رسد پول زیادی باشد، و وقتی فکر می کنید قیمت طلا از زیر 300 اونس دلار به بیش از 100 اونس دلار در 15 سال گذشته رسیده است، وسوسه انگیز است که فکر کنید طلا گران است.
اما واقعیت این است که تقریباً 6 تریلیون دلار طلای جهان در مقایسه با ارزش بیش از 250 تریلیون دلاری که ارزش فعلی کل بازارهای سهام و اوراق قرضه در سراسر جهان را در مجموع نشان می دهد، کم رنگ است. با این تصور، طلا چندان گران به نظر نمی رسد.
در واقع، با تنها 3٪ از کل دارایی های مالی ایالات متحده، می توان امروزه طلا بسیار ارزان است، زیرا در مقاطع مختلف در گذشته (اوایل دهه 1930 و 1980 نمونه هایی از آنها بود) طلا نزدیک به 20٪ از ارزش دارایی های مالی را تشکیل می داد. همانطور که نمودار زیر مشخص می کند.
اگر بخواهیم منصف باشیم، نمودار بالا ثابت نمیکند که طلا ارزان است و هیچ تضمینی وجود ندارد که قیمتها در سالهای آینده کاهش پیدا نکنند. اما معیارهایی مانند اینها و مقایسه با گذشته نه چندان دور، و همچنین معیارهای دیگری که می توانیم برای اندازه گیری ارزش طلا از آنها استفاده کنیم، مطمئناً به کسانی که معتقدیم طلا امروز گران است و قیمت ها در آینده کاهش می یابد، می دهد. سال
به هر حال، تاریخ ممکن است تکرار نشود، اما مطمئناً قافیه است. نمودار بالا نشان می دهد که قیمت طلا در سال های آینده می تواند بسیار بالاتر رود.
جردن السیو
اقتصاددان ارشد
شمش ABC
