Cuando los operadores y los fondos de cobertura volvieron de las vacaciones de verano a principios de septiembre, no perdieron tiempo en expresar su intención de vender todos los metales preciosos y poner a prueba todos los niveles de soporte significativos que pudieran encontrar.
El oro intentó encontrar apoyo hasta el final y los compradores chinos hicieron todo lo posible por mantenerlo durante la sesión, pero la presión vendedora fue demasiado grande (sobre todo en la zona horaria de Nueva York).
Una vez que el oro cotizó por debajo de los 1200 USD, la prueba del antiguo nivel de soporte de 1180 USD era casi inevitable. Sin embargo, como ya le ocurrió al metal amarillo en dos ocasiones anteriores, las compras generales y la búsqueda de gangas llegaron en número suficiente para dar la vuelta a los vendedores. Con unas cifras económicas más imprecisas procedentes de EE.UU. y la debilidad del dólar que las acompañaba, junto con un cierto retroceso sobre el calendario de las posibles subidas de los tipos de interés, algunos cortos se vieron obligados a cubrirse y empujaron al metal hacia arriba 50 USD/oz en relativamente poco tiempo.
Todavía está por ver si el triple fondo en 1180 USD creado a partir de los mínimos observados en junio y diciembre del año pasado y la reciente prueba de este mes son suficientes para devolver al oro a un estado de ánimo alcista. El final de diciembre y principios de enero serán probablemente el momento crucial para ver cómo se desarrolla este escenario.
El USD1243,00 es probablemente el próximo nivel crítico que el oro debe superar al alza para confirmar la continuación del reciente sentimiento alcista.
La plata también sufrió un duro golpe a principios de mes y luchó por recuperarse durante todo septiembre y hasta octubre. La relación oro-plata se disparó por encima de 1:71, el nivel más alto desde abril de 2009. Hizo algunos intentos de superar al oro durante los repuntes, pero pareció ser bien recibida en cualquier impulso al alza. Curiosamente, la plata física para entrega inmediata parece escasear relativamente y algunos de los “amigos de la plata” están intentando sin duda aumentar sus posiciones largas a estos niveles más bajos.
Ahora parece ser una batalla entre los cortos que negocian con papel frente a los compradores físicos, y el resultado de la lucha en el oro probablemente dictará quién gana esta batalla también en la plata.
El Paladio atravesó todos sus soportes reconocidos a corto plazo, incluido el nivel crítico de 830 USD, y dejó a los titulares de posiciones largas luchando por determinar el siguiente lugar razonable para comprar. Dicho esto, estos titulares de posiciones no capitularon, sino que siguieron aumentando sus tenencias (incrementando la posición especulativa larga neta en futuros NYMEX en 61.000 oz). Encontró su equilibrio al mismo tiempo que el oro, pero el nivel de 810 USD parece haber sustituido al de 910 USD como resistencia para cualquier repunte.
Las estadísticas aún anémicas (pero en ligera mejoría) procedentes de China plantean la cuestión del aumento de la demanda de automóviles y, por inferencia, de la demanda de paladio. Sin embargo, parece que el suministro de paladio sigue algo perturbado por el continuo conflicto entre Rusia y Ucrania y el interrogante inherente sobre el suministro con las sanciones que se están aplicando.
El platino no se quedó al margen del destrozo generalizado del mercado de metales preciosos, pero de nuevo los actuales titulares de posiciones largas (aparte del TOCOM) no pestañearon y parecían querer ampliar sus posiciones en los niveles más bajos. Los consumidores aprovecharon la oportunidad para cubrir algunas de sus necesidades de compra para los próximos tiempos y también sirvieron de apoyo.
En particular, la relación Oro/Platino volvió a un nivel de casi 1:1, un escenario que no se veía desde finales de diciembre del año pasado.
Escrito por Mike Ward. Publicado por primera vez en la edición de septiembre de 2014 de la revista Jewellery World.
